Средно претеглената цена на капитала за това, което се използва, как се изчислява, например



на Среднопретеглена цена на капитала е лихвеният процент, който се очаква да плати средно на всички свои притежатели на ценни книжа, за да финансират своите активи. Важно е да се отбележи, че той е продиктуван от пазара, а не от ръководството.

Среднопретеглената цена на капитала представлява минималната възвръщаемост, която едно дружество трябва да получи на съществуваща база от активи, за да удовлетвори своите кредитори, собственици и други доставчици на капитал..

Фирмите получават пари от различни източници: обикновени акции, привилегировани акции, обикновен дълг, конвертируем дълг, обратно изкупуване на дълга, пенсионни задължения, изпълнителни опции за акции, държавни субсидии и др..

Очаква се тези различни стойности, които представляват различни източници на финансиране, да генерират различна възвръщаемост. Среднопретеглената цена на капитала се изчислява, като се вземат предвид относителните тегла на всеки компонент на капиталовата структура.

Тъй като цената на капитала е възвръщаемостта, която се очаква от собствениците на акции и притежателите на дългове, среднопретеглената цена на капитала показва доходността, която и двата вида заинтересовани страни очакват да получат..

индекс

  • 1 За какво се използва??
    • 1.1 Критична възвръщаемост
  • 2 Как се изчислява?
    • 2.1 Елементи на формулата
  • 3 Пример
    • 3.1 Изчисление
  • 4 Препратки

За какво е??

Важно е едно дружество да знае среднопретеглената си стойност на капитала като начин за измерване на финансовия разход за бъдещи проекти. Колкото по-ниска е среднопретеглената цена на капитала на една компания, толкова по-евтино ще бъде финансирането на нови проекти.

Среднопретеглената цена на капитала е общата възвръщаемост, която се изисква от дадена компания. Поради това директорите на компаниите често използват среднопретеглената цена на капитала за вземане на решения. По този начин те могат да определят икономическата целесъобразност на сливанията и други експанзивни възможности.

Среднопретеглената цена на капитала е дисконтов процент, който следва да се използва за парични потоци с риск, подобен на този на дружеството.

Например при анализа на дисконтираните парични потоци среднопретеглената цена на капитала може да се приложи като сконтов процент за бъдещи парични потоци, за да се получи нетната настояща стойност на бизнеса..

Критична възвръщаемост

Среднопретеглената цена на капитала може да се използва и като критична норма на възвръщаемост, спрямо която компаниите и инвеститорите могат да оценят резултатите от възвръщаемостта на инвестициите. Също така е важно да се извършат изчисленията на икономическата добавена стойност (EVA).

Инвеститорите използват среднопретеглената цена на капитала като индикатор, за да знаят дали е изгодно да се правят инвестиции.

Накратко, среднопретеглената цена на капитала е минималната приемлива норма на възвръщаемост, при която едно дружество трябва да произвежда възвръщаемост за своите инвеститори.

Как се изчислява?

За изчисляване на среднопретеглената цена на капитала, умножете стойността на всеки компонент на капитала с пропорционалното му тегло и вземете сумата от резултатите.

Методът за изчисляване на среднопретеглената цена на капитала (CCPP) може да се изрази със следната формула:

CCPP = Р / V * Ср + D / V * Cd * (1-Ic). когато:

Cp = цената на собствения капитал.

Cd = цената на дълга.

P = пазарна стойност на активите на дружеството.

D = пазарна стойност на дълга на дружеството.

V = P + D = обща пазарна стойност на финансирането на дружеството (капитал и дълг).

P / V = ​​процент на финансиране, което е справедливост.

D / V = ​​процент на финансиране, което е дълг.

Ic = корпоративна данъчна ставка.

Елементи на формулата

За да изчислите среднопретеглената цена на капитала, трябва да определите коя част от дружеството се финансира със собствен капитал и колко с дълг. След това умножете всеки един от съответните разходи

Разходи за наследство

Цената на собствения капитал (Cp) представлява компенсацията, която пазарът изисква в замяна на притежаването на актива и поемането на риска от собствеността.

Като се има предвид, че акционерите очакват да получат определена възвръщаемост от инвестициите си в дадена компания, нормата на възвръщаемост, изисквана от акционерите, е цена от гледна точка на компанията, защото ако дружеството не предлага очакваната доходност, акционерите просто ще продадат мерки.

Това би довело до намаляване на цената на акциите и в стойността на дружеството. Така че, цената на капитала е по същество сумата, която една компания трябва да похарчи, за да поддържа цената на акциите, която удовлетворява инвеститорите..

Разходи за дълг

Цената на дълга (Cd) се отнася до ефективния лихвен процент, който едно дружество плаща на текущия си дълг. В повечето случаи това означава стойността на дълга на компанията, преди да се вземат предвид данъците.

Изчисляването на цената на дълга е относително прост процес. За да се определи това, се използва пазарният лихвен процент, който едно предприятие понастоящем плаща по своя дълг..

От друга страна, съществуват данъчни облекчения за изплатени лихви, които са в полза на дружествата.

Поради това нетната стойност на дълга на една компания е сумата на лихвите, които плаща, минус сумата, която е спестила от данъци, в резултат на плащания на лихви, приспадащи се от данъци..

Това е причината, поради която разходите за дълг след данъчно облагане са Cd * (1-корпоративна данъчна ставка).

пример

Нека предположим, че новата корпорация ABC трябва да набере $ 1 млн. Капитал, за да може да закупи офис сгради и необходимото оборудване за осъществяване на дейността си..

Компанията емитира и продава 6000 акции на всеки по 100 долара, за да набере първите $ 600,000. Тъй като акционерите очакват възвращаемост от 6% от инвестицията си, цената на капитала е 6%.

След това ABC Corporation продава 400 облигации за по 1000 долара, за да събере останалите 400 000 долара капитал. Хората, закупили тези облигации, очакват доходност от 5%. Следователно цената на дълга на ABC е 5%.

Общата пазарна стойност на ABC Corporation сега е $ 600,000 от собствения капитал + $ 400,000 от дълга = 1 милион долара и корпоративната му данъчна ставка е 35%.

изчисление

Сега имаме всички съставки за изчисляване на среднопретеглената цена на капитала (CCPP) на ABC Corporation. Прилагане на формулата:

CCPP = (($ 600,000 / $ 1,000,000) x 6%) + [(($ 400,000 / $ 1,000,000) x 5%) * (1-35%) = 0.049 = 4.9%

Среднопретеглената цена на капитала на ABC Corporation е 4.9%. Това означава, че за всеки $ 1, който ABC Corporation получава от инвеститорите, той трябва да им плати почти $ 0.05 в замяна..

препратки

  1. Investopedia (2018). Среднопретеглена цена на капитала (WACC), взета от: investopedia.com.
  2. Уикипедия, свободната енциклопедия (2018). Среднопретеглена цена на капитала. Взето от: en.wikipedia.org.
  3. Инвестиране на отговори (2018). Средно претеглена цена на капитала (WACC). Взето от: investinganswers.com.
  4. IFC (2018). WACC. Взети от: corporatefinanceinstitute.com.
  5. Уолстрийт Моджо (2018). Среднопретеглена цена на капитала | Формула | Изчислете WACC. Взето от: wallstreetmojo.com.